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电影股又突突!股市为国庆档提前预热

2019-09-24 11:59

两年前,国内电影市场迎来了一匹黑马——《战狼2》,虽说《战狼1》口碑不错,大家对其续集也满怀期待,但《战狼2》最终以56.8亿的票房,登上中国内地电影票房排行榜第一,还是超出了国人预期。作为电影的导演及主演吴京,自然受到了极高的关注,其出演的《流浪地球》于2019年上映,以46.55亿的票房位居中国内地电影票排行榜第三。谁也没想到国内第一个个人票房破百亿的演员不是刘德华,不是黄渤,不是成龙,而是吴京。   《战狼2》和《流浪地球》的成功,让相关上市公司赚的盆满钵满。作为《战狼2》的保底发行商,北京文化披露的2017年年报中显示,《战狼2》这一部电影,为公司创收高达3亿元,扣除1.4亿的保底发行成本,净利润大概1.6亿,占公司2017年净利润总额的一半以上(2017年北京文化归母净利润3.1亿元)。同样的,《流浪地球》的投资方中国电影和北京文化也获利不少。   值得注意的是,电影股的估值回升往往事件驱动居多。换句话说,有事件热度的时候股价更容易涨。《战狼2》首映日,北京文化股价处于低位,随着《战狼2》票房发酵,股价8个交易日涨超50%,而在短期快速上涨后,股价归于平静,甚至屡创新低,在2018年3月发布2017年年报之时,股价也未见起色。前期上涨,早就透支了业绩表现,由此可见影视股都是“急性子”,事件驱动现象明显。   图1:北京文化日K线走势图  对于今年的十一国庆档,市场充满期待,《我和我的祖国》《攀登者》《中国机长》三部电影虽未正式上映,已吊足了观众胃口。其中吴京主演《攀登者》、参演《我和我的祖国》,大众想看人数分别为46.35万人、37.93万人,预估票房分别为30亿起、10亿起,《中国机长》约43.71万人想看,预估票房10亿起。今年上半年电影票房虽同比下降,但国产片内容质量提升,电影行业集中度提高。祖国70年华诞,三部大片献礼,品质如何见仁见智。   图2:十一档上映电影相关上市公司  除了节日效应,去年11月,国家广播电视总局公布了《关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的通知》(以下简称《通知》),对持续数月的“天价片酬”事件乱象治理一锤定音。这则“限薪令”下,对于影视剧演员片酬,规定不超过制作总成本的40%,其中主要演员不超过总片酬的70%。这样一来,不仅节约片酬成本,而且也让制片方动力和资本创作出更好的影视作品,从而实现好作品带来好口碑、高票房、高收益。相比“限薪令”之前,影视公司业绩弹性扩大。   重点公司:   北京文化:《攀登者》受益方面,北京文化虽弱于上海电影,股性在影视股中最强。在8月底一波影视股反弹中,涨幅居前。以作品来看,《战狼Ⅱ》《我不是药神》《流浪地球》等作品的成功,证明了北京文化在影视卓越的能力。   上海电影:公司是国内少数拥有完整产业链的电影公司之一,公司在单银幕产出、单座位产出都位处行业顶级水平,并拥有大量一二线城市核心地段的院线,其院线的广告资源价格亦在行业较高水平。与其他影视股不同的是,上海电影于6月反弹以来,涨幅超过50%,过高涨幅有透支业绩的风险。   光线传媒:公司是影视内领域的龙头公司,是国内内容领域最全面、产业链纵向延伸最完整的综合内容公司之一。2019年公司储备有《三体》、《姜子牙》、《西游记之大圣闹天宫》、《大鱼海棠2》等电影项目,为之后的业绩提供了有力支撑。   中国电影:公司背靠中影集团,集发行、放映、制作制片、影视服务等全产业链业务于一身。2018年营收突破90亿大关,净利润约15亿元,虽然不受益于即将上映的三大电影,但国庆档板块效应下,或有表现。      (责任编辑:DF142)